近期，A股服装上市公司相继发布上半年业绩预告。截至8月9日，已有23家发布了2023年中期业绩预告或快报。其中，9家归属于上市公司股东的净利润预增，3家扭亏。本半年度，外部环境好转，大众社交场景修复带来与社交相关的鞋履需求显著增长。今年以来市场的逐步回暖带动了九牧王、华茂股份、三夫户外、龙头股份、美邦服饰、迎丰股份等6家企业加快复苏，实现净利扭亏为盈；华升股份、步森服饰、安奈儿、摩登大道等5家企业净利亏损幅度较去年同期有所收窄。

 

内销稳步回暖向好

 

今年以来，我国生产生活秩序有序恢复，消费场景拓展、促消费政策落地显效带动纺织品服装内需实现较好增长。

 

国家统计局公布相关数据， 2023年1-6月份，社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%。其中，上半年，我国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长12.8%，自今年4月以来累计增速保持两位数的较快增长水平。直播短视频等新模式带动网络零售渠道增势较好，上半年我国穿类商品网上零售额同比增长13.3%，增速较上年同期和今年一季度分别回升10.9个和4.7个百分点，高于同期吃类、用类商品零售增速。

消息面上，据工业和信息化部消息，近期，工业和信息化部、国家发展改革委、商务部等三部门联合发布了《轻工业稳增长工作方案（2023—2024年）》（以下简称《工作方案》）。

 

在主要目标方面，《工作方案》提出，2023年—2024年轻工业增加值平均增速4%左右，规上企业营业收入规模突破25万亿元。重点行业规模稳中有升，主要产品国际市场份额保持稳定。新增长点快速发展，推广300项以上升级和创新产品，轻工百强企业竞争力进一步增强，培育升级50个规模300亿元以上轻工特色产业集群。轻工业在扩内需、促消费中的作用更加凸显，高端化、数字化、绿色化发展稳步推进，“增品种、提品质、创品牌”成效扩大，产业发展质量效益不断提升。

 

中国服装行业企业布局及竞争力

 

目前，中国服装行业上市公司主要布局区域主要集中在国内，核心服装业务占比普遍较高。从上市企业业务概况来看，大部分企业以经营自有服装品牌为主，少部分企业从事服装代工业务。

 

降本增效成果明显

 

9家预增的服装公司包括洪兴股份、森马服饰、锦泓集团、歌力思、七匹狼、太平鸟、报喜鸟、361°、赢家时尚。其中，预告净利润同比增长上限超过100%的有4家，分别为洪兴股份、森马服饰、锦泓集团、歌力思。

 

超半数以上企业预盈：

 

业绩增长率最为亮眼的洪兴股份，主营家居服饰、内衣内裤等产品，预计公司2023年半年度归属于上市公司股东的净利润为5500万元至6000万元，同比增长983.55%到1082.06%。

 

洪兴股份称，与上年同期相比，公司营收规模增加，销售及管理费用率下降。同时，上年同期归属于上市公司股东的净利润等指标的基数较低。

 

其他森马服饰、报喜鸟、太平鸟、赢家时尚等8家预增的服装公司上半年净利润上限均超亿元。

 

森马服饰称，报告期内，公司继续推动组织变革、模式创新、流程再造，强化零售业务组织能力，全面推进新零售模式落地实施，实现线上与线下、直营与加盟业务的相互赋能，促进了商品零售毛利率提升。

 

从去年底开始，太平鸟就紧抓降本增效方面，宣布将原有的六大独立事业部及线上运营平台，转化为三大职能中心，且关闭低效门店。

 

美邦服饰表示，公司持续优化渠道结构，并进行以达成合理费用率为目标的组织重构、优化，租金及人力成本等运营管理成本较上年同期有明显下降。

 

红蜻蜓半年度业绩预告显示，公司预计上半年净利润3500万元-4550万元，同比增加约66.35%-116.25%。

 

升级战略提升实力

 

今年以来，我国体育市场回暖显著，全民健身、体育消费热潮持续回归，加之成都大运会、杭州亚运会、亚残会等一系列大型赛事加持，大众体育热情高涨，也带动了361°的业绩。此外，电商与儿童业务亮眼表现也为361°净利增长提供有力支持，据其二季度营运报告显示，期内童装品牌零售额同比增长20%-25%；电子商务平台零售额录得约30%的正增长。

 

赢家时尚业绩大增主要得益于疫情的好转以及品牌升级战略举措的生效。

 

九牧王、三夫户外、美邦服饰3家公司实现了扭亏，净利润上限分别为9800万元、1650万元、1500万元。其扭亏的方式是通过多品牌运营、提升产品力等增加收入，再通过优化渠道结构、控制租金和人力成本等达成。

 

九牧王称，随着社会经济平稳运行，消费市场需求逐步回暖，公司持续深化“男裤专家”战略变革，围绕产品力、品牌力、渠道力的提升开展经营活动，取得一定成效。

 

部分板块逐步恢复

 

在服装行业整体回暖的背景下，仍有多家服装公司预计上半年净利润减少，续亏及首亏。

 

其中，上半年净利润下限最低的服装公司包括*ST柏龙、ST摩登、*ST搜特、*ST美盛、安奈儿，净利润亏损额分别为5000万元、4644万元、4500万元、3000万元、2800万元。

 

海关总署统计数据显示，今年上半年，全国纺织品服装出口1426.8亿美元，同比下降8.3%，降幅较一季度扩大1.6个百分点。

 

部分出口业务比重大的棒杰股份、际华集团、如意集团、*ST美盛等出现不同程度亏损。

 

棒杰股份称，公司服装业务板块外销比重相对较大，对国际市场有较大依存度。由于国际供求关系等因素影响，以及前期国外客户库存有所积压，导致公司上半年营业收入同比下降幅度较大。

 

际华集团业绩预亏的主因在于，一是军需品、应急物资订单减少。二是胶鞋产品和纺织品等民品销售下滑较大。

 

如意集团表示，受宏观经济形势影响及国内职业装招标主体处于转换阶段，公司国外订单比重达到 65%以上，且毛利率较低，国内职业装订单大幅减少，导致净利润较同期大幅下降。

 

对于服装行业下半年走向，多家机构认为，出口方面，短期内国内服装出口有所波动，但随着海外去库存周期稳步进行，预计下半年订单情况有望好转。内销方面，商务部等多个部门发布的一系列稳经济、扩消费政策，居民的整体消费信心及消费能力有望迎来改善。三季度将延续弱复苏态势，运动鞋服、中高端男女装等细分品类或将成为热门板块。

 

出口压力与韧性并存

8月8日，海关总署公布7月进出口情况：今年前7个月，我国进出口总值23.55万亿元人民币，同比增长0.4%。其中，出口13.47万亿元，同比增长1.5%；进口10.08万亿元，同比下降1.1%。

从月度数据看，今年7月份，我国进出口3.46万亿元，同比下降8.3%。其中，出口2.02万亿元，同比下降9.2%；进口1.44万亿元，同比下降6.9%。

前7个月，我国出口劳动密集型产品2.34万亿元，下降2.1%，占17.4%。其中，服装及衣着附件6311.4亿元，下降2.1%；纺织品5460.5亿元，下降5.7%。

全球支付平台PingPong福贸产品专家彭钟表示，从平台观察的数据看，整体来说，30%的外贸客户今年持续扩张业务。同时，新能源相关的商品在对外出口商品中的比重越来越高，新能源企业都取得非常耀眼的成绩。

劳密产品出口下降，这也反映出我国出口产品结构的转型：消费电子出口受需求下滑影响持续下降，汽车、新能源等科技含量较高的产品出口占比持续提升。

今年以来，我国一季度、二季度外贸进出口同比均实现正增长。但是，5、6月份的外贸进出口月度数据在进口、出口方面都出现了不同程度的放缓，7月外贸进出口数据继续下滑，体现我国外贸“承压前行”。

 

一方面，中国外贸企业面临着短期外需回暖动力不足、地缘政治冲突持续等外在压力；另一方面，中国经济韧性强、潜力大、长期向好的基本面没有变化，每年6-8月正值圣诞出货季，中国产品出口正在稳步恢复，而出口结构持续优化，工业延续升级态势也为出口增长提供长期动力。

去年11月以来，欧美主要经济体制造业PMI指数持续下滑，我国对美、欧、日出口整体呈现下滑走势。海外高利率、高通胀对内需抑制影响逐步显现，加上近两年欧美居民部分商品消费转向服务，带来外需不振。

“我们正在赶制8月份的订单生产，主要是圣诞节和万圣节的货物。从5月份开始，我们就陆续出货，要在8月底前将这两个节日的所有货物生产完成、发往海外。”广州市润致进出口有限公司开发总经理植才凝表示。

植才凝预判，基于部分国家的经济好转、库存已消化等原因，企业下半年外贸订单会有一小波上涨，“我们计划开发东南亚、拉美等区域的贸易商”。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华则认为，7月出口增速下滑主要受到海外需求放缓、价格因素拖累和去年高基数三方面的影响。

展望下半年的外贸走势，周茂华认为，出口将继续承压，但预计年内外贸出口增速下滑幅度逐步收窄。同时，国内经济稳步修复，宏观政策积极支持，促消费和稳投资政策落地见效，都有望带动进口改善；同时，商品进口价格拖累有望减弱。

来源：中国纺织报、21世纪经济报道、中国服饰、每日经济新闻、前瞻经济学人APP、中国纱线网