环保+技术壁垒，高集中度格局将会持续
 2016 年国内分散染料产能主要集中在浙江龙盛、闰土股份和吉华集团三家企业， CR3 约 70%。活性染料产能较高的有浙江龙盛、闰土股份、湖北楚源、泰兴锦鸡和安诺其五家企业， CR3 接近 50%。由于专利技术，关键原材料和环保因素， 染料行业壁垒较高， 产能扩张受到制约。近年来落后小产能被淘汰的同时，鲜见新进入者，未来染料行业的高集中度格局会得以持续。

 纺服行业回暖， 染料需求获支撑
受供给侧改革导向，纺服行业经历了产业结构的调整和发展战略的重新布局，由投资和出口导向型往需求导向型转型升级。 2016 年印染布产量 544.6 亿米，增速为 6.9%，值得关注的是这是五年来，印染布增速首次转负为正。 2017 年前 10 个月印染布产量464.8 亿米，增速为 6.2%； 2017 年延续了正增长的态势。 纺织行业的回暖，有望为染料行业带来一定的需求支撑。

 环保形势严峻，染料中间体产能收缩明显
染料价格受上游原材料和下游需求影响较大。原材料在染料生产成本中占比超过 70%，而中间体占据了其中的绝大部分。值得注意的是，中间体生产过程是废水产生的主要环节。因此，具备染料中间体生产能力的企业既可以抵御原材料价格波动， 又能减少中间体受环保因素带来的供给不足的风险。 环保形势严峻， H 酸、对位酯、蒽醌等中间体的供给出现一定程度收缩。

 印染厂补库存刚需力度强烈，染料价格有望再次上涨
每年第四季度印染企业处于消化库存阶段，染料为需求淡季，价格小幅下调。到次年春节过后，传统需求旺季到来，印染企业进入新一轮补库存阶段。 由于环保高压，2017 年下半年至今染料价格持续上涨， 2018 第一季度和第二季度下游印染厂家对拿货态度谨慎，不愿意大幅补库存。

此外，在全球原油价格上涨的背景下，能源，维护等费用出现了上涨，国外染料巨头都提高了染料销售价格。 在下游印染厂库存较低的背景下，染料价格仍有上涨动力。

染料中间体是染料生产的关键原材料，中间体生产的过程是产生污染物最多的环节。 在环保严监管常态化的大背景下， 中期来看， 分散染料和活性染料供需处于紧平衡状态。 短期来看， 由于 2017 年下半年至今染料价格持续上涨，导致下游印染厂补库存意愿低，导致下游印染厂库存相对较低。因此，下游印染厂补库存刚需力度强。

不排除下跌的可能
看完以上分析，估计印染、坯布行业人士的内心估计是崩溃的，因为就算提高染费、坯布价格，依然赶不上染料的涨价幅度及速度，成本无法顺利转移出去，利润越来越少了，有订单也不敢接了。很多人都在盼望着染料停止上涨，回归理性价格。事实上，染料也有下跌的可能。

值得注意的是，染料行业出现了新产能。上海安诺其集团股份有限公司近日发布公告称，以自筹资金投资设立全资子公司山东安诺其精细化工有限公司，筹建年产不低于5万吨染料及相关中间体项目，但是建成投产时间尚不确定。而烟台安诺其精细化工有限公司30000吨中间体项目一期已建设完成并逐步投产，二期工程将在2019年建设完成。新产能的出现或将改善市场供需紧平衡的局面，只是全面投产尚需时间。

除此之外，如果下半年纺服行业景气度低于预期，下游印染企业涨价接受度低于预期，环保执行力度低于预期，这些因素或将迫使染料从高位回落。做印染、坯布的朋友，坚持住，还是有希望的！

来源：布知到
染化传媒综合整理编