据和讯了解染料料及中间体景气持续，前三季度业绩表现靓丽：公司是国内染料巨头，17 年产能占国内总产能的 10%以上，拥有分散染料产能 7 万吨，活性染料产能 1.5 万吨，其他染料 1 万吨，同时配套中间体 H 酸产能 2 万吨。业绩方面，2018 前三季度公司实现营收21.8 亿（+13.9%），归母净利润 5.5 亿（+81.3%），其中 18Q3 单季度实现营收 8.1 亿（同比+19.0%，环比+6.4%），归母净利润 2.3 亿（同比+127.1%，环比+11.9%），业绩增长的主要原因是环保影响下染料及中间体销售价格提升所致。

终端纺服需求稳中向好，染料价格有望维持高位：前三季度公司染料均价同比大幅增长：

       根据公司公告：2018 前三季度染料产销量分别为 5.13 和 6.05 万吨，其中 18Q3 产销量为1.74/2.15 万吨，占比分别为 34%和 36%。从产品价格看，18Q3 染料不含税均价 4.2 元/吨，较 18H1 增加 31.4%，Q3 价格大幅增长也导致前三季度染料均价同比涨幅达 51.2%。同时，18Q3 产品价格上涨致Q3 单季度毛利率达 42.7%（同比+8.4 pct，环比+3.6 pct）。此外，纺服终端数据稳中向好：1）出口端：1-9 月国内纺织原料及纺织制品出口金额同比增 4.6%；2）国内消费端：1-9 月服装鞋帽、针、纺织品类零售额同比增 8.9%；3）库存端：9 月国内纺织服装、服饰业存货同比减少 3.1%，库存也处于历史较低水平。我们判断，在国内环保压力没有明显放松背景下，结合纺服终端数据稳中向好的表现，染料价格有望维持高位。

       进一步提升行业竞争力：公司于 2018 年 10 月 29 日公告变更募投项目：将原项目“年产 3 万吨活性染料扩能技术改造项目”变更为“年产 10 万吨染料及中间体产业转型提升技术改造项目”。新项目总投资 5 亿，预计于 2020 年 6月投产，达产后公司将新增分散染料 2 万吨、活性染料 1.5 万吨、直接和酸性染料各 5000 吨的生产能力，

▼吉华集团

       浙江吉华集团股份有限公司主要从事染料、染料中间体及其他化工 产品的研发、生产和销售。染料主要包括分散染料 、活性染料等产品，主要用于纺织品的染色和印花。染料中间体主要包括H酸、合成蒽醌等产品，主要用于生产染料。

       目前国内生产H酸厂家有：湖北楚源、浙江吉华，闰土股份等大型企业。而国内做的最优秀的H酸生产厂商为吉华集团！

       吉华集团H酸生产最大亮点！！

       吉华：有世界上唯一的最先进连续化智能化生产工艺的H酸生产基地。

       该装置所生产的H酸能满足最高品质活性染料的所有需求，特别是能提升活性染料鲜艳度。

       惊奇的是加氢工艺污水排放只有老工艺的25%，革除危废。另外加氢还原所生产的H酸的特点：a.纯度高；B.杂质少；C.适合生产高艳度，和超淡色的活性染料。就是吉华先进的前瞻技术与环保理念！引进德国的技术，投资超过六个亿，花了六年时间，现在的收率比原来的工艺的收率要提高10%。三废基本实现零排放。

文章由染化学堂整理