鲁西化工，中国百强化工企业。2018年第一和第二季度分别实现营收48.9亿元和57.1亿元，半年净利润更是达17.2亿元！自2004年打造中国化工新材料（聊城）产业园，累计固定资产投资超260亿元。鲁西，它到底有多厉害？兴园小编带你一起了解。

 

 

 

1、发展历程

 

 

 

鲁西集团组建于1992年，是在原1976年建厂的鲁西化肥厂的基础上逐步发展起来的国有控股企业集团，1998年5月发起设立鲁西化工集团股份有限公司，在深圳证券交易所上市。

 

 

 

集团目前总资产314亿元，职工11000余人，拥有煤化工、氟硅盐、新材料、化肥、设计研发、化工装备、化工工程、新能源装备、催化剂、金融等产业板块。

 

 

▲鲁西化工产业链图

 

发展历程

 

1、1976-1993 年（企业孕育期）

 

鲁西化肥厂是1976年建厂，当时只有3000吨/年合成氨生产能力。当年，连续多年创造了单炉发气量全国第一的记录，在合成氨行业处于领先地位。

 

1984年，为降低生产成本，增强企业的盈利能力，历经一年半的时间扩建了1.5万吨合成氨装置。投产后，当时企业达到年产2.5万吨合成氨的生产能力。

 

1992年以鲁西化肥厂为核心成立了鲁西集团。

 

2、1994-2000 年（快速扩展期）

 

1994 年鲁西化肥厂一期尿素工程成功开车，填补了聊城地区没有尿素生产的空白；成功地完成了产品结构调整，并不断扩大了化肥生产能力。

 

1997年3月，经山东省人民政府批准设立山东省鲁西化工股份有限公司，顺利实现企业的体制改革。

 

1998年成功地进行了股份制改造，鲁西化工A股股票在深圳证券交易所上市发行。

 

3、2001-2007 年（重组调整期）

 

2001年成立新一届领导班子，首先从统一规范集团运作、强化企业管理入手，对管理机制、组织机构、管理制度等进行大刀阔斧的改革和探索，集团逐步走上了一条健康发展之路。

 

2004年响应聊城市“退城进园”号召，集团拉开了工业园区建设的大幕，为进一步拓展发展空间奠定了基础。

 

2005年，公司完成股权分置改革，是山东省第一家完成改革的企业。2005年园区建设第一个项目隔膜烧碱项目。

 

2007年5月，园区第一套尿素项目开车成功，采用水溶液全循环法生产尿素。

 

4、2008-2014 年(产业扩张期)

 

2008年，在世界金融危机爆发之际，集团抢抓机遇，全力开展工业园区建设，延伸产业链，谋求更大发展。

 

通过世界经济危机的契机，在鲁西化工工业园大力发展化工项目，通过高密度投资，逐步发展为以煤化工、盐化工、氟硅化工和化工新材料为主导产业的化工集团，基本完成了公司由化肥产业转向化工产业的战略转移。

 

2008年至2011年园区先后开工建设了离子膜烧碱、甲烷氯化物、三聚氰胺、粉煤连续气化等项目，并分别一次性开车成功。 

 

2011年至2014年，先后建设了己内酰胺项目、丁辛醇项目、双氧水项目、新型制冷剂项目硝基复合肥等项目。

 

5、2015-至今（产业转型期）

 

鲁西化工打造多个循环产业链，化工产品周期难以预测、价格波动较大，自2017年来，公司主要产品如甲酸、聚碳酸酯、烧碱、己二酰胺进入高景气周期。目前，集团正在努力向化工工程及化工新材料方向高速迈进。

 

2化工产业布局

 

鲁西化工以煤、盐、芳烃等为原料形成了“煤化工、氯碱、氟硅化工、化工新材料”的一体化、集约化循环产业链。近些年来，化工新材料板块强势崛起！

 

煤化工产品链条

 

鲁西化工煤化工产业是在氮肥生产的基础上发展起来的，实际氮肥装置就是典型的煤化工的生产装置。

 

 

 

盐化工产品链条

 

鲁西化工的盐化工产业是在1976年10月8日成立的聊城化工厂（其前身是1958年6月由国家投资35万元筹建的聊城地区农药厂）的基础上发展起来的。当时企业烧碱产能只有3500吨/年。

 

 

 

硅化工产品链条

 

在硅化工方面，企业主要发展方向是开发硅油、硅橡胶、氟硅橡胶、硅树脂等有机硅下游产品，并充分利用自身优势，继续加大科研投入，开发苯基有机硅下游产品。

 

 

 

化工新材料崛起

 

鲁西化工2018年半年报显示，公司化工新材料营收占比达到67.83%，化工新材料产品营业收入71.95亿元，较上年增长99.23%，毛利率达到 33.41%，同比增长8.18%。

 

主要原因归功于公司“满负荷、低库存、好价格” 为原则，保持了产销平衡，取得了较好经济效益。

 

 

▲2016-2018H各产品结构变化

 

鲁西化工是国内聚碳酸酯（简称PC）的主要生产厂家之一，年产能为6.5万吨/年。国内本土主要PC企业及产能情况：浙江大风（10万吨/年）、万华化学（7万吨/年）、鲁西化工（6.5万吨/年）。

 

4近年来业绩表现稳定

 

近两年来，受国家安全环保政策趋严及整治淘汰“小散乱污” 企业力度增强的影响，化工行业持续向好，鲁西大部分化工产品和重点化工新材料产品盈利能力保持稳定，销售价格同比均有不同程度的上升。

 

2017年实现营业收入157.62 亿元，同比增长43.96%，净利润19.50亿元，同比增长671.95%，公司的经营业绩同比大幅增长。

 

 

▲营业收入

 

 

 

▲净利润

 

2018第一季度实现营业收入48.9亿元，同比增长31.98%，净利润8.17亿元，同比增长240.26%,业绩主要归功于公司同比产品价格上升以及营业收入增加，产品盈利能力增强。

 

2018上半年实现营业收入106.07亿元，同比增长45.55%，净利润17.2亿元，同比增长212.07%。

 

业绩主要归功于上半年公司严抓安全环保管控，各生产装置保持了长周期经济稳定运行，受环保形势趋严和市场供求关系影响，产品价格涨跌不一。

 

5特色化工园崛起正在崛起

 

未来可期

 

公司自2004年打造中国化工新材料（聊城）产业园，累计固定资产投资超260亿元，正如鲁西集团自称“崛起中的特色化工园”，聊城新材料工业园目前仍处在扩张期。

 

 

 

鲁西从传统尿素化肥企业成功转型为“煤化工、氯碱、氟硅、新材料”为一体的循环产业链新龙头，构建了极高的园区和环保壁垒，且未来持续有新增产能投产，预计未来盈利能力还将持续提升。

 

1、化工园区开花结果，业绩进入爆发期

 

自1998年上市以来，公司扣非后归母净利润一直在2-3亿元，但公司持续投资，对标巴斯夫化工园区，延伸产业链、转型升级，2009年以来固定资产投资超23亿元/年。

 

经历十多年的精心打磨，公司已形成“煤化工、氯碱、氟硅、化工新材料”一体化、园区化循环产业链，所在园区名列“中国化工园区20强”。

 

公司近两年受益供给侧改革加速，业绩迅速脱颖而出。2017年Q1-Q4，公司分别实现净利润2.40亿、3.11亿、5.21亿、8.28-9.28亿元，环比大幅提升，总计约19-20亿元，同比大增660%-700%，业绩已进入爆发期。

 

2、一体化产业链优势明显，熨平周期影响，实现利润最大化

 

公司打造了多个循环产业链，规模与成本优势极为显著，产品多达16种以上，覆盖多个子行业，所谓“东方不亮，西方亮”，一定程度熨平周期影响。

 

主要产品包括90万吨尿素、140万吨复合肥、40万吨烧碱、22万吨甲烷氯化物、10万吨氯磺酸、8万吨氯化苄、5万吨氯化石蜡、72万吨双氧水、2.5万吨DMC、10万吨DMF、20万吨甲酸钠、20万吨甲酸、20万吨丁醇、17万吨辛醇、20万吨己内酰胺、7万吨尼龙6、6.5万吨PC。“一体化、集约化、园区化、智能化”优势明显，可根据市场波动实现效益最大化。

 

3、产品景气周期叠加新产能释放，净利中枢继续大幅提升

 

公司多个主营产品处于景气周期，价格大幅上涨。2018年1-2月，PC、烧碱、甲酸、双氧水均价同比分别提升30.2%、27.02%、61.48%、114.94%。

 

预计2018年化工品将景气延续，同时在建20万吨甲酸、13万吨尼龙6、13.5万吨PC、18万吨双氧水将陆续投产，进一步保障公司业绩增长，且巩固公司在行业中龙头地位。

 

4、新旧动能转换龙头，公司园区及环保壁垒高，持续受益

 

污染防治是十九大明确提出“三大攻坚战”之一，各地环保政策将持续高压。山东省率先于2018年2月发布《新旧动能转换重大工程实施规划》

 

明确新旧动能转化，整治小化工企业，鲁西迎来发展两级，同时做优做强十大产业，鲁西拳头产品列入名单，公司发展将持续收益。

 

文章来源： 岚先生 兴园研究一化工园区研究专业平台