PTA、涤纶纤维经历了自7月中下旬的大幅上扬，在9月份开始回吐涨幅期间，国际原油期货却呈现不断上扬状态，因此涤纶丝产品连续跌至9月底期间，又值国际原油期货连续两个工作日大幅上冲，促进了市场对于涤类产品抄底情绪增加，第一波采购在原油推动下因此产生，涤纶纤维及相关产品价格出现短暂回升。

然而，国际原油期货在10月3日盘中触及高位之后便开始急转直下，跌势持续1月有余，在11月13日大幅下跌之后开始适度反弹，此时涤纶纤维此次回落的时间和力度也基本达到多数业者心理预期，第二波采购又再度产生，但因鉴于第一波利润受损，第二波阶段性采购量明显不足，但这已经在一定程度上暂时缓解了部分库存压力，产品价格可以暂时企稳甚至出现轻微上扬。

好景不长，企业所持产品库存尚未及时消化，11月20日，国际原油期货再度暴跌，次日涤纶纤维便已展现疲态，再一再二不再三，经历了两次阶段性采购，已使得聚酯企业回吐了大量上半年所赚的利润，纵然后续再有利好出现，要想带动市场信心恐怕存在一定难度。

中美经贸摩擦再起波澜，大宗商品重拾跌势

本周，受中美经贸摩擦再起波澜的影响，大宗商品重拾跌势。在美国中期大选之前，特朗普为了缓和中美关系营造良好的大选氛围，一度和中国就贸易问题达成初步协议，市场对中美经贸摩擦的担忧缓和。但是，目前，美国商务部正在对关键技术和相关产品出口管制框架征求意见，这被视为加征关税的升级。受此影响，市场对经贸摩擦再起的担忧升温，股票和商品都承压下行。而在接下来的时间里，美国可能在2019年1月1日将中国部分输美产品关税提高到25%，使得美棉为首的一系列纺织类心态谨慎。

2019年中国PX产能暴增，或拉低产业链均价水平

其次，2019年PX产业链的供需格局将扭转。

一方面，前期检修或降负的PX装置近期将陆续复产，如福海创160万吨/年PX装置计划重启。另一方面，由于前期产业链行情大涨，引起下游纺织终端企业强烈的抵触情绪，企业迫于成本压力纷纷降负、停车。目前，PTA、PET市场已经开始冲高回落，PX市场也呈横盘整理状态。

最为关键的是，长期以来行业存在的供应紧张局面将被打破。据辽宁某化工贸易商李可介绍：「也正是基于PX市场长期存在的供需矛盾，我国企业近年来纷纷上马大型PX装置。从今年年底开始，这部分新增产能陆续完成建设任务，进入到集中投产期。」

有消息称，恒力石化450万吨/年PX装置计划在年底试车，浙江石化一期400万吨/年PX装置也将在年底建成。这两套「巨无霸」装置顺利投产后，市场将新增850万吨/年产能，超过去年行业产能的一半。紧接着，进入2019年以后，盛虹石化280万吨/年装置、海南炼化二期100万吨/年装置、恒逸文莱石化150万吨/年装置，以及宁波大榭石化、惠州炼化、茂名石化等企业的PX装置都将陆续建成投产。

业内人士预计，2018年下半年到2021年我国PX新增产能将呈现井喷式增长，新增产能或将达到1870万吨，我国PX高进口依存度将得到根本扭转。2019年中国PX产能增速较快，或拉低PX-PTA-PET-涉涤纱线产业链均价水平。

市场信心受挫，原油市场延续低位弱势格局

最后，由于市场下调明年全球原油需求预期，并且美国对八个国家和地区给出临时进口伊朗原油豁免权，此前市场对原油供不应求的判断被证伪，原油价格持续走弱。

随着原油价格的下行，各产油国承受的压力加大。近期，OPEC表态，计划开始新一轮减产，从而支撑原油价格。不过，俄罗斯表示，会对当前全球原油的供需状况进行评估后再做决定。OPEC和俄罗斯的步调不一致导致原油减产进度缓慢，市场信心受挫，原油市场延续弱势格局。

鉴于国际原油WTI因存在2014年末至2016年末长达2年时间低价运行的经历，因此市场部分业者预计其可能存在再度跌破53美元/桶而长期处于低位运行的预期。

鉴于市场存在以上心理，后续若想出现引到市场第三波集中备货契机出现，恐怕需要重大型利好才能带动。

来源：卓创资讯、中国化工报