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​“弹簧跳”后PTA迎惊天反转,聚酯工厂减产也来势汹汹!产业链学会了“讲故事”,操作PTA需要一颗强大的心脏!
2019年07月11日 08:38 dyeschem.dazpin.com

进入7月,PTA市场延续6月涨势,1日、2日PTA主力1909合约连续涨停,而3日夜盘,PTA主力合约上冲至6612元一线后回落,4日迎来跌停板,5日继续大幅走跌,最低跌至5802元一线,接近跌停板,而10日PTA日盘尾盘再度惊天起跳,上冲3.17%至6120元。

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仅仅半个月的时间,PTA盘面已经走出了“登山”与“跳水”之势,真如大家所说持有PTA头寸真的是需要一颗强大的心脏。

 

在此期间,基本面和期货盘加上消息面都讲了一系列的“故事”。

 

基本面的故事:PTA、聚酯工厂装置检修,织造需求弱预期

 

PTA价格快速上涨,生产利润快速扩张,现货加工费已经逼近2400元/吨,超过去年三季度的高位水平,一定的高利润或使得PTA工厂装置检修推迟,听闻福海创装置检修计划由原先3日推迟至7-8日附近。

 

PTA大起大落使得聚酯工厂担忧情绪加重,从上周开始,聚酯工厂不断报出检修计划,华润、天圣、新凤鸣、赛胜装置检修计划,部分预计负荷提升的工厂目前也已推迟,因此预计本周聚酯开工将小幅下滑,但不排除其他工厂加入检修、减产中,预计涤丝平均开工将在88%附近,较上周环比下滑0.66%。

 

聚酯需求存转弱预期,供需面来看,前期PTA价格火爆也同样来源于聚酯的产销高,但终端库存始终不佳使得聚酯向下传导不畅,聚酯厂家担忧去年9-10月份库存累积高位,且近期聚酯产销一般在2-3成附近。

 

所以不少聚酯厂家开始未雨绸缪,除下游涤丝价格下调外聚合装置也存在减产现象,供应有下滑预期。目前终端市场库存依旧高位,市场买货情绪不高,业者大都谨慎为主。

 

整体来看,PTA供需基本面未出现特别明显变化,福化装置即将检修可能使PTA市场出现供应阶段性收紧,但该利多已经被市场所消化。

 

聚酯涤丝仍处低库存、高利润状态,但产销却大幅下降,开始出现累库。此外,瓶片企业主动减产,织造企业原料和成品库存也都处于高位,是市场的重要利空风险所在。另外,上游中化弘润PX装置投产,也可能会从成本端对PTA价格形成一定的拖累作用。

 

期货盘的故事:恐慌情绪致多头资金撤退,从涨停到跌停!

 

自7月3日夜盘中PTA主力合约1909创下阶段新高6612元/吨之后,开始大幅走跌。4日更是封于跌停价6068元/吨,跌320元或5.01%,日内成交量增77.4万手至839.4万手,持仓量减69556手至137.4万手。

 

整体来看,PTA期货盘在资金面大量波动下,市场引发恐慌情绪,多头资金撤退,是导致市场从涨停到跌停的重要原因。而7月10日消息,国内商品期货日盘收盘大面积飘绿,纤维板、焦炭、郑棉期货跌幅领先,不过,值得关注的是,PTA期货主力合约临近尾盘大幅拉升,至收盘涨逾3%。

 

消息面的故事:敏感品种遇传言翻滚

 

7月2日晚间一封举报信在圈内流传,直指业内龙头供应商利用产能优势,通过囤积现货且利用期货工具操纵市场。再加上PTA的多头大本营某期货公司被曝遭监管层“拜访”,圈内人士形容,“这是传言翻滚的一天”。

 

PTA期货价格大幅走跌,主力09合约跌停。

 

整体来看,PTA产品是个特别敏感的品种,消息面就能引发市场情绪,主导市场大涨大跌。

 

综合来看,PTA市场从涨停到跌停,可谓是“风云万变一瞬息”。不过就目前市场来看,虽然下游聚酯工厂仍维持低位库存,倘若终端订单没有明显放量,织造企业很难接受原料大幅上涨,后期检修或降负仍是不可避免的利空。同时PTA环节利润丰富,工厂开工率高企,且PX及PTA新装置计划投产,不排除有回吐利润的情况,但这还要看PTA大佬的态度了,毕竟最近左右市场的掌控权还在他们手上。

 


来源:隆众资讯、金联创