7月12日，PTA期货主力1909合约在连续两天上涨之后又开始了急转直下。截至15时收盘，PTA主力合约收5962点，较前一交易日下跌168点，跌幅为2.74%。

近两周以来，PTA期货一直都在暴涨暴跌中度过，无论是中美贸易谈判的取得进展，还是美联储降息，伊朗问题导致原油上涨，总之宏观方面利好不断，但是终端织造企业却不买账，聚酯工厂产销曾连续一周时间维持在1-2成，一方面织造企业停产情况确实存在，更重要的是，织造企业真的没钱了！织造企业的钱都去了哪里？

建新厂：箭在弦上，不得不发

外围织造企业建厂导致产能过剩是一个老生常谈的问题，近期笔者就采访到了一家在安徽地区有投资的企业，他们的工厂在近期刚刚上马不久。

问到为何在近期投产，该企业负责人表示这属于“箭在弦上，不得不发”，买地、建厂、买机器、手续都已经办了，可这个时候行情也变差了，但不投产也没有办法。

但是因为外出建厂需要大量资金，去年上半年常规产品去库存获得的资金已经全数投入到了新厂房中，此外还有数目不小的银行贷款。若此时不开工，银行方面会认为经营出现了问题而上门催收债务。

为了保持开工，在资金出现问题的时候只能抛掉一部分库存。因此，哪怕预期原料价格会涨，他们也拿不出那么多的现金来购买几个月存量的原料。     

利润薄：高价原料、低价坯布成织造企业痛点
近阶段的织造厂家，用着高价买入的原料，却卖出低价的坯布。例如，涤丝价格上涨千元左右，按常规的涤塔夫、春亚纺等克重低的坯布来算，每米坯布成本上涨0.1-0.2元/米，但若按四面弹、麂皮绒等克重高的坯布来算，每米坯布成本就上涨0.4-0.5元/米！

市场行情走淡，但织造厂还有一大批工人要养活，降开工不现实，库存却越来越多。企业要正常运作，必须有足够的流动资金，坯布捂着不出售也不现实，最终只能向低廉的坯布价格妥协，把上涨的这部分成本含泪咽下去。而对于织造厂家自己接到的订单，明知亏损，宁愿取消订单，继续生产一些常规的产品，以保本为主。

中美贸易战的暂停，外贸市场确实有一定程度的复苏回暖，然而高价原料却成了纺织企业接单的拦路虎。取消订单，损失不止是一个订单这么简单，更是与客户之间的信任与关系，尤其对于非常看重信誉的国外客户来说，取消订单造成的影响非常之大。

尽管外贸市场不景气，外贸企业接单遇阻碍，但小编相信这些情况都只是暂时的。按照往年的惯例，外贸市场6、7月主要开发下半年的订单，9-10月份会集中下单，启动明年春季订单。

累库存！库存多了要抛货，抛货多了压价格

此外，库存也是老大难的问题。往年行情正常的时候，贸易商都会购买一些常规产品，在下半年行情好转的时候转手小赚一笔。但是今年，因为产能过剩，库存太多，市场上总有抛货的情况出现，抛货现象频发的现象严重扰乱了市场价格。

举个例子，380T尼丝纺现在的价格大约是在3.5元/米（比去年同期低了几乎1元/米），但是一些工厂抛货的价格则是在2.6元/米左右，中间商收了以后加价到3元/米卖现货还是有不错的利润。因此按照正常价格卖布在市场上根本没有竞争力，而企业为了资金周转抛货常常是上百万米的量，这样一来，织造企业的订单则受到了极大的打压。

产能过剩加上对未来预期行情不佳，市场上的贸易商现在收货都非常谨慎。织造企业目前的产能几乎都变成了库存。有一定规模的织造企业目前拥有库存普遍都是以百万计，甚至有部分企业库存超过了千万米。

工人工资、原料都是要现款结算的，可这些库存却压在了仓库没法变现，哪里还有这么多钱来囤原料？

应收款：行情一差，应收款问题卷土重来

去年这个时候，市场上的坯布属于卖方市场。据笔者一位做贸易的朋友描述，那时拿布带款提货是最基本的，有的时候你有钱织造厂也不一定把布给你，还要靠关系。

今年这个时候情况却颠倒了过来，现在一些库存积压严重的织造企业老板都亲自上门去推销自己的布，价格好商量，要定织也不是不可以，总之只要有人来买布，织造厂就是“砧板上的鱼，任人宰割”。

但是这也催生出了一个老生常谈的问题——应收款。因为现在属于买方市场了，很多时候为了卖布，账期会拖得比较久。倒也不是说要故意当老赖，但是现在下游的服装企业给钱也没有之前利索了，欠款情况也很严重。

现在一些贸易商就是一个账一个账分开，如果上游的服装企业不给钱，那关于那一笔订单的钱贸易商也不会付给织造企业，哪怕账上有钱都不给。而织造企业为了规避应收款的风险，也会拒绝一些看上去款子比较难收的订单。这样一来二去，织造企业手里的钱就更少了。

订单难：数量少了，“刁难”却变多了

今年服装企业的日子也不好过，而其中很大的压力都被转嫁到了上游贸易商和织造企业这边。

今年开始，一方面，市场上大量服装品牌订单数量压缩得都非常严重；另一方面，几乎所有的服装品牌对面料的要求较往年都有了一个非常大的提高。

据一位贸易商透露，他们在给一家已经合作多年的服装品牌供货的时候，就感受到了非常严苛的标准。仅仅是风格方面距给的样式稍有偏差，肉眼很难辨别，做成成衣也不会有什么差别，按照往年的标准也是可以通过的，但是今年就是不能通过，服装品牌就要给这批货扣款打折。

目前给服装品牌的面料毛利虽然还是可以，在30%左右，但是要完成这么严格的标准，未来的成本势必会有所增加。再加上数个月乃至半年漫长的账期，可以说，现在的订单越来越难做了。

面料订单越来越少，又越来越难做，面料企业的日子不好过，织造工厂的情况也就好不起来了。

所以说，在原料涨价的趋势面前，织造企业不是不想一下子囤几个月的量，只是手上没有那么多的现金，心有余而力不足。因此那些“大佬”们也不用费心炒作了，现在下游这个情况，原料真的是炒不起来的！

来源：布老板