传统“金九”旺季的到来，为何乙二醇行情急转直下，8月份以来涨势为何全部回吐？让我们来分析一下9月份市场到底是何原因发生两级反转。

公共卫生事件复发，宏观避险情绪增加，利空阴霾笼罩化纤产业链

天气转凉，又进入了新冠病毒活跃的环境。英法等国每日新增不断飙升，法国更是每日新增直接过万。疫情二次来袭，市场对原油需求忧虑增加，原油价格再度下跌到40美元/桶以下。乙二醇成本支撑力度不足，市场价格高位回撤。而终端织造业本在恢复的外贸又再次受阻。织造恢复不及预期令市场对乙二醇需求端预期较为悲观。

进口缩量反馈结束，供需逻辑再度转变

进入九月中旬后，随着台湾南亚3套36万吨装置相继重启，美国受飓风影响的装置陆续逐步恢复。国内乙二醇进口缩量主导市场的逻辑告一段落。而国内来看，上游工厂开工冰点已过，当前国内乙二醇开工负荷提升至62.45%，与去年同期持平。而且，新装置投产在即，中化泉州50万吨，中科湛江40万吨都已试车成功，中科湛江已经可以正式开单。而且在当前石油制路线利润较好情况下，油制工厂维持开工负荷意愿较强。乙二醇供应端增量将逐步显现。乙二醇供需关系从紧平衡状态加速向供过于求转变。

目前来看，国庆假期或将成为乙二醇多空分水岭。国庆节前下游仍有补货需求对乙二醇起到支撑。而且由于中欧套利窗口国内乙二醇出口增量减缓累库幅度。但假期过后随着国内新增产能的释放以及美国装置陆续重启。

供应端增量预期将逐步兑现，令市场价格承压。预计今年乙二醇市场价格将难以突破4000元大关。

来源：金联创涂料、化纤头条