原料不再暗跌，促销降价幅度惊人！本周原料工厂又给市场下了一剂猛药，部分织造企业的备货热情也被点燃。从15日原料优惠近600元的幅度来看，当日聚酯工厂的平均产销接近200%，部分较高的产销超过300%。

如今，对比近阶段聚酯产品的行情走势，可谓一夜回到解放前，已基本回到限产疯涨前的价格。

而此时，市场抄底的声音再起，纺织市场中有一句话，叫原料上涨的时候是在“坐火箭”，下跌的时候就是在“挤牙膏”，指的就是原料涨得快跌得慢，而这次价格一下子跌了这么多，究竟是因为什么？这难道真是聚酯工厂的最后一跌？

终端需求疲弱

往年在9、10月份受到海外“圣诞季”和国内“双十一”、“双十二”订单的影响，会有一波订单高峰。但今年受海运费高企和内需疲软影响，9月订单相对惨淡，10月订单又在限电限产的限制下已错失了一波下单季。据一加弹厂的负责人表示，近期下游织造厂依旧以刚需生产为主，开工率稍稍回升，但是由于市场行情的冷清，加上限电政策依旧存在，所以部分地区织造厂开工率还是偏低，甚至停机时间加长；双十一已经过去，内销市场年底最后一波行情也已经过去，后期双十一补单量较少；出口订单由于临近圣诞，出口订单也都延迟发货或圣诞后在下单。

现金流需求变大

虽然目前聚酯工厂库存并不是很高，但10月下旬以来，山东、河南、江苏等地拉闸限电举措全面放松直至取消，产能迅速恢复并释放，部分中小企业累库率不断升高，运转资金被占压。同时进入年底，纺织企业现金流需求加大，需要支付零配件、水电费、工资、奖金、贷款及利息，部分企业采取抛库存、快变现等手段维持生产。对于原料采购的欲望将变得更加谨慎。因此整体来看，目前市场缺乏利好消息，并不具备大量备货的天时地利人和之有利因素。

由于下游终端对后期迷茫的心态，加上上游原料的急速下跌，市场对于聚酯下跌预期也越来越大。聚酯厂家也因此在低迷的涤丝产销和走下坡路的成本端面前开始大幅度促销，后期也将大概率开启一周一促的模式。

电费涨价单来了！

电价涨也拉涨了成本

电价涨直接增加了织造生产成本，企业利润将受到更大影响。

事实上，江浙一带属于用电电力资源稀缺区域，政府时常通过提高电价、限制用电、错峰用电等措施改善当地用电情况。如此一来，很多大中型织造企业每月的电费将多支出逾万元，而对于拥有加弹等高耗能设备的企业电费上涨幅度则更大。尤其纺织行业近几年利润增速减缓，个别细分产业甚至出现利润缩水，特别是近期受制于原料和运费、汇率等因素成本压力巨大。而电价涨直接增加了织造企业的生产成本，企业生产受到更大影响。

据资料了解，纺织厂方面，电费是仅次于原料的比例很高的成本支出。尤其对于自动化程度比较高的企业，电费成本已经高于人员劳动报酬支出。以一家拥有喷水、喷气织机840台，年产7000万米的纺织企业为例，一年的电费在400-500万元左右，而企业的用工支出也在300-400万元。

我们再来看看纺织产业链中举足轻重的印染企业：以一家年销售2亿元的工厂为例，每年电费支出700-800万元，而工人工资的支出也在700-800万元，成本支出最大组成部分的染涂料，每年的消耗也仅在2000万元左右。

在化纤厂方面，电费是仅次于原料的比例很高的成本支出。尤其对于自动化程度比较高的企业，电费成本已经高于人员劳动报酬支出。

同时虽然有众多纺织企业在江浙地区聚集，但当地政府在总电量不足的情况下，依然考虑先分配其他产业用电，以湖州长兴地区为例，每年当地纺织企业被断电的情况都有发生。这对织造企业而言影响尤为突出，电价上涨不仅增加了企业成本，企业生产也将受到错峰用电的限制。

市场库存逐渐垒高

从整个纺织产业链来看，目前聚酯工厂产品库存有所积累，POY反弹至20天以上的中库存状态，而伴随年后聚酯产品的高位陨落，这部分库存的贬值在所难免！不过庆幸的是，聚酯原料的同步滑落对产品现金流利润做出了保证。

但相比之下，下游的加弹、织造企业则显得更为悲催！当前虽然纺织行业进入“冬季”，但是国内需求并不旺盛，下游价格传导不畅，前期原料价格涨幅明显大于坯布环节，导致纺织企业利润被压缩。当前贸易商年底资金压力急剧增加，需要警惕贸易端抛售库存引发的“踩踏风险”。而这一系列外部因素都给纺织企业运行带来了一些未知的风险。

原本就要面临淡季库存上升的压力，再加上无法预测的环保、限电、停产，无疑对纺织企业的正常生产、订单交货期限产生较大影响，对纺织老板们来说相当于雪上加霜！也让纺织企业接单面临困境。有纺织老板直言道：“接单的时候还有一些利润，到家一核算最新的成本，却发现利润已经被涨没了，生产出来还得赔本！”

因此在这样的环境下，纺织人更要认清自身位置，有意识地限定下库存，而非盲目生产，将资金都化成库存，避免在巨大的竞争压力下陷入举步维艰的境地。

高能耗企业电价该涨吗？

此次电价上涨的最直接推动因素是电力紧缺，其中一个原因是全球大宗商品价格暴涨使生产这些产品的相关高耗能企业用能需求大幅增加，并将压力向上传导至煤炭，导致煤价大涨、电厂亏损，进而加剧电力紧张局面。

在另一个层面来看，电价改革有利于倒逼企业转型升级，推动行业结构调整。从实际情况看，有些地方对高耗能、高排放行业的依赖性仍然较强。不久前，中央生态环境保护督察发现，有些地方拟上马的“两高”项目用能需求是“十四五”时期新增用能的好几倍，有些地方节能审查、环评手续不全就违规上马、未批先建，更有一些地方对“两高”项目仍有不少优惠政策。

这种情况在以往并不鲜见，以高耗能为特征的重化工业在我国经济发展初期立下了汗马功劳，但也使一些地方形成思维惯性和路径依赖，一旦行情向好就扎堆上高耗能项目，这也是我国经济发展中多次出现产能过剩的深层原因。此次大宗商品回暖有全球货币超发、国外产能不足等多重原因，并不是需求的根本性恢复，一旦出口回落，可能会出现新一轮产能过剩风险，需要加以警惕。

来源：绸都网 中国轻纺原料网 印染人